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责任编辑：张玉近期，货币市场流动性风平浪静。但临近年中时点，流动性运行变数增多。分析人士认为，未来一段时间，金融监管考核、财政存款波动、法定准备金补缴及外汇占款变化将是流动性不确定性的主要来源，6、7月资金供求存在缺口，资金面实际状况主要取决于央行应对举措。预计资金面不会出现过于剧烈的波动，但时点性或结构性的波动可能难免，资金利率上下行空间均不大。

国务院副总理刘鹤同志关于当前的金融形势以及今后我们金融所应当遵循的原则，用了一些非常简单、引车卖浆者都能够理解的话。首先他说，在中国面临的各类风险中，金融风险尤为突出，所以中国将争取用三年左右的时间，使得宏观杠杆率得到有效控制。这个目标、任务都已经提出来了，下一步的金融工作，我们要有所遵循，主要遵循以下四条：

惩罚真的能挽救犯错的孩子吗？有家长认为，对于处于叛逆期的孩子来说，高压管理可能会适得其反。老师配备严重不足，艺术课程无法开课2019年5月8日晚，小朱再次和3名同学翻墙而出。宿管人员半夜巡查发现后，连夜将他们4人找回。不料，第二天，小朱趁着夜色又翻墙离校。“这回总可以开除我了吧”，小朱毫无掩饰内心厌学的想法，并表示如果被送回学校还会再次逃出。最后，校方让小朱的家长带其回家。

资金利率中枢下行而波动加大，也是收短放长的效果显现。今年以资金市场利率中枢相对于2018年来说仍然有小幅下行或维持在前期的水平上，但是更加明显的特征是资金面波动性明显增强。货币市场利率中枢下行反映了流动性整体仍较为充裕，公开市场操作减量造成DR007波动性增大，也反映了货币政策对资金面波动容忍度的提升。降准仍然是为流动性筑基，而公开市场操作则意在平抑波动，不同工具的定位已经非常明确。2019年春节后的货币政策操作和资金面表现体现了央行对流动性环境态度的变化：流动性整体合理充裕不变，但对资金面波动容忍度的提高也不可否认。

我们国家央行实际上很长时间没有国债，现在目前16万亿国债，央行持有不到两万亿，占比不足5%，而在2014年以后由于外汇储备到达一个高点4万亿，现在降低到3万亿，央行货币政策调整为增加对商业银行债权就是把钱借给商业银行，由商业银行为主体，非银行金融机构为辅助持有国债，实际上这种类型我们认为和政府直接持有国债最后的效果，很有可能是不如政府直接持有国债的，因为中央银行钱借给商业银行，其中钱的久期相对来讲比较短，IMF一年期为主。商业银行用这一部分久期比较短的负债购买久期比较长的国债实际上形成资产负债表错配，需要中央银行时刻进行调整，调整货币政策，调整公开市场基础货币发行和收回，一旦出现失误，2013年6月份出现钱荒，就是因为一段时间内中央银行对于银行体系放的基础货币不够，导致当时银行间市场利率超过10%，甚至是短期超过20%结构。中央银行直接持有国债和中央银行把钱借给商业银行，由商业银行持有国债最终效果相同，非常类似。这个免抉择调整导致不利后果。日本发行国债50%都是商业银行持有，中央银行资产负债表超过80%是国债，这一点需要讲，日本和中国有一个更大区别，所有外汇储备都是由中央财政持有，财务省持有，我们中国外汇储备和其他国家外汇储备是央行持有，日本是财务省持有外汇储备，财务省发行国债购买这一部分外汇储备之后，这一部分国债再由中央银行持有，所以说导致中央银行持有国债比例更高，这一点是可以未来货币政策稳债务一个主要原因。

冰冻三尺vs最后的稻草因阿富汗问题争吵，道不同不相为谋！长期以来，博尔顿因其“鹰派”立场，与特朗普和蓬佩奥等在重大外交政策上始终存在分歧，矛盾日益不可调和。博尔顿支持对一些国家实施制裁和先发制人的军事行动，但特朗普希望以谈判等外交途径解决。两人最近的一次分歧，就是在寻求与阿富汗塔利班达成和平协议的问题上。